SH新陽

　　富創高精度（688409.SH）于9月22日-26日在雙創板邁入申購，新股發行價格為69.99元/股。

長春富創高精度電子設備股份有限子公司是亞洲地區四位數太少的具備應用于7nm工藝控制技術晶片積體電路電子設備的高精度零配件量產能力的鍛造商，是亞洲地區積體電路電子設備高精度零配件的領頭企業。子公司主要就商品為高精度零配件，主要就應用于積體電路電子設備、泛積體電路電子設備及其他領域，具體包括工藝控制技術零配件、結構零配件、組件商品、氣體閥門五大類。

　　核心觀點

積體電路行產化急速推進，可望提升亞洲地區消費市場對于積體電路電子設備高精度零配件的消費市場需求。

子公司數項特種工藝控制技術獲業界巨擘證書，應用于7nm晶片電子設備的領跑控制技術消費市場需求寬廣。積體電路金融行業遵從“三代控制技術、三代工藝控制技術、三代電子設備”的規律，而高精度零配件是積體電路電子設備鍛造各個環節中技術難度較大、控制科技含量較高的各個環節之一。高精度零配件消費市場規模約為亞洲地區積體電路電子設備消費市場的50%左右。現階段，子公司已經累計通過了顧客A的39項特種工藝控制技術證書，其中指標性工藝控制技術零配件如閥門、鞋底和勻氣盤等均已應用于7nm晶片積體電路電子設備。今后將穩步提升一流晶片高精度零配件的工藝控制技術水平及商品性能。

的美譽度，更加快捷地開拓紅寶麗、拓荊科技等亞洲地區上游顧客。

　　投資建議

他們認為，從金融行業看，亞洲地區積體電路金融行業回升，積體電路供應商急速提升民營企業開支，帶來的消費市場需求將增進富創高精度升級換代代替的程度；從商品看，富創高精度的商品控制技術領跑，產能急速擴展，現階段已有部分商品應用于7nm一流晶片電子設備，今后可望受益于積體電路電子設備晶片插值；從上游看，富創高精度可以憑借著同顧客A的戰略合作建立自身消費競爭優勢，在亞洲地區積體電路電子設備消費市場搶占市場一席之地，急速提升/股，PE分別為56.42x/37.95x/31.18x。考慮子公司今后具有穩步向上盈利前景和發展潛力，他們可次全面覆蓋，給予“推薦”評級。

　　信用風險提示信息

過分倚賴單個大顧客的信用風險；積體電路金融行業民營企業開支下滑的信用風險；子公司研發無法緊隨積體電路電子設備金融行業插值的信用風險。

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